APOCALIPSIS CENTRAL: ¿AHORA O MAÑANA?

APOCALIPSIS CENTRAL: ¿AHORA O MAÑANA? Las variaciones de la Tasa de Política Económica (TPM) se suponen que están relacionadas con la inflación y el crecimiento de la economía nacional, o sea, una acción que se toma de manera de proteger a toda la comunidad sobre las variaciones de los precios y del producto interno. ¿Se baja la TPM cuando los precios suben y cuando se quiere que crezca la economía? Breve historia de la TPM, el IPC y el PIB: (1) entre el 14 de marzo de 2014 y el 10 de este mes (63 meses) se ha cambiado la TPM 13 veces. Durante todos estos años la TPM estuvo a la baja, con dos excepciones y el IPC fue superior a la TPM en los primeros dos años. La TPM fue inferior al IPC durante 40 de los 63 meses transcurridos, o sea, durante casi 4 años los ahorristas perdieron el valor de su dinero y otros segmentos del mercado percibieron su legítimo interés y (2) que durante el período 2014 al 2017 – cuatro años - el PIB fue en promedio 1,75% anual y la TPM fue en promedio 3,24% lo que no ayudó al crecimiento de la economía. ¿Serían éstos dos desencuentros entre lo esperado y lo real? Futuro de los efectos de la TPM: lo más interesante es cuando se anticipa. Hace 5 meses subieron la TPM en 25 puntos base y ¿sería porque la economía iba a crecer? Pero como no fue así, ahora se baja 50 puntos bases. ¿Otro desencuentro más? Pero ahora no se sabe si esta baja de la TPM del 3% al 2,5%, un 17 por ciento, es una acción que lleve a mejorar los resultados del país en términos de precios y/o de crecimiento. Pero ya que se tomó esa decisión hubo que justificarla y acentuarla con todo lo peligroso y apocalíptico que está sucediendo y sucederá en el futuro cercano, como: “el peor desempeño de la economía mundial, caída en las bolsas, bajas de las tasas de interés de largo plazo, apreciación del dólar, disminución de los precios de las materias primas, ralentización importante del comercio global, desaceleración de la inversión en maquinaria y equipos y las exportaciones, ambas por debajo de lo previsto” y que “El escenario base del IPoM ajusta levemente a la baja la expansión prevista para los socios comerciales de Chile durante este año, situándola en 3,2% (3,3% en marzo)”. Y ahondando en el futuro: ¿parece recomendable comparar la historia reciente con proyecciones que hace el emisor sobre el “crecimiento tendencial y potencial” cuando dice que “El Consejo estima que el primero se ubica en un rango entre 3,25 y 3,75% para el período 2019-2028, y el segundo, en torno a 3,4% para el período 2019-2021”? o, se podría comparar con las recientes proyecciones del Banco Mundial que indica que la economía global crecerá un 2.6% este año y 2,7% el próximo (y que en enero de este año bajó el crecimiento desde el 3% al 2,9%) o, en forma adicional, compararlas con las proyecciones del Fondo Monetario Internacional que señala que la economía chilena crecería 3,4% este año y los siguiente años convergería a una expansión de largo plazo de 3% anual y siendo que no toma ninguna decisión sobre la economía nacional. Le dejamos al lector la elección de la proyección que hacen estas 3 instituciones. Aunque sería mejor que hablaran de escenarios futuros posible y mostraran que hay múltiples resultados para las muchas variables que hay en juego.